Бета-коэффициент
Бета-коэффициент (бета-фактор) — показатель, рассчитываемый для ценной бумаги или портфеля ценных бумаг. Является мерой рыночного риска, отражая изменчивость доходности ценной бумаги (портфеля) по отношению к доходности другого портфеля, в роли которого часто выступает среднерыночный портфель.
Расчёт коэффициента
Коэффициент Бета для актива в составе портфеля ценных бумаг, или актива (портфеля) относительно рынка (эталонного портфеля в форме фондового индекса, иного аналогичного по характеристикам показателя или реального другого портфеля) является коэффициентом [math]\displaystyle{ \beta_a }[/math] в линейной регрессии доходности актива за период [math]\displaystyle{ r_{a,t} }[/math] относительно доходности рыночного портфеля за период [math]\displaystyle{ r_{p,t} }[/math]
- [math]\displaystyle{ r_{a,t} = \alpha + \beta_a r_{p,t} + \varepsilon_t }[/math].
В соответствии с формулами расчёта линейной регрессии, является отношением ковариации рассматриваемых доходностей к дисперсии доходности эталонного портфеля или рынка соответственно[1]:
- [math]\displaystyle{ \beta_a = \frac {\mathrm{Cov}(r_a,r_p)}{\mathrm{Var}(r_p)}, }[/math]
где [math]\displaystyle{ r_a }[/math] — оцениваемая величина, для которой вычисляется коэффициент Бета: доходность оцениваемого актива или портфеля, [math]\displaystyle{ r_p }[/math] — эталонная величина, с которой происходит сравнение: доходность портфеля ценных бумаг или рынка, [math]\displaystyle{ \mathrm{Cov} }[/math] — ковариация оцениваемой и эталонной величины, [math]\displaystyle{ \mathrm{Var} }[/math] — дисперсия эталонной величины.
Кроме этого, в случае компаний, не имеющих торгуемых на рынке акций, используется метод расчёта коэффициента Бета, основанный на сравнении с показателями компаний-аналогов. Такими компаниями выступают фирмы из той же отрасли, бизнес которых максимально похож на бизнес непубличной компании. При расчёте необходимо сделать ряд поправок, в частности, на разницу в структуре капитала сравниваемых компаний (соотношения долга и акционерного капитала).[2]
См. также
Примечания
- ↑ Расчет регрессионных показателей Бета и Альфа для российского рынка акций. Дата обращения: 22 марта 2009. Архивировано 1 ноября 2011 года.
- ↑ Расчет бета-коэффициента для неторгуемой компании (недоступная ссылка). Дата обращения: 1 сентября 2019. Архивировано 20 октября 2016 года.
