Текущая доходность

Текущая доходность процентной облигации — это сумма купонных платежей за год, делённая на текущую рыночную стоимость облигации. В прошлом показатель текущей доходности использовался вместо доходности к погашению.

Current yield = [math]\displaystyle{ C / P_0. }[/math]

Текущая доходность представляет собой упрощенный показатель, позволяющий производить сравнение нескольких облигаций.

Она не отражает общую доходность облигации в течение всего её срока. В расчет не принимаются:

1. риск реинвестирования (неопределенность ставки, по которой будущие денежные потоки облигации могут быть реинвестированы) или
2. факт того, что облигация погашается по номиналу, а это является значительной частью дохода по облигации.

Пример расчета

Расчет текущей доходности облигации номиналом $100, ставкой купона 5,00 % и рыночной стоимостью $95.00 (чистая цена, не включающая НКД):

[math]\displaystyle{ \text{Current Yield} = \frac{F \times r}{P} = \frac{\$100 \times 5.00\%}{\$95.00}\times 100\% = \frac{1}{19} * 100\% \approx 5.2631\%. }[/math]

Соотношение с другими видами доходности

• Облигация с премией (цена выше номинала): Доходности к погашению < Текущей доходности < Ставка по купону
• Облигация по номиналу: Ставка по купону = Текущей доходности = Доходности к погашению
• Облигация с дисконтом: Ставка по купону < Текущей доходности < Доходности к погашению