Коэффициент эффективности инвестиций
Коэффициент эффективности инвестиций (учётная норма рентабельности, учётный коэффициент окупаемости инвестиций, учётная ставка дохода, прибыль на инвестированный капитал, метод финансовой отчётности, англ. Accounting rate of return, ARR) — показатель характеризует влияние инвестиций на бухгалтерскую норму доходности как отношение среднегодовой прибыли к среднегодовому размеру инвестиций.
Определение
Согласно канадскому профессору Энтони Аткинсону учётная норма рентабельности — показатель, аппроксимирующий показатель рентабельности инвестированного капитала, равный отношению среднегодовой учётной чистой прибыли к среднему уровню инвестиций[1].
Расчет
Коэффициент эффективности инвестиций — показатель характеризует влияние инвестиций на бухгалтерскую норму доходности как отношение среднегодовой прибыли к среднегодовому размеру инвестиций:
- [math]\displaystyle{ ARR=\frac{PN}{1/2*(I+RI)} }[/math],
- где [math]\displaystyle{ PN }[/math] — среднегодовая прибыль (средний денежный поток за минусом амортизационных отчислений (то есть чистая прибыль) объекта инвестиций за рассматриваемый период), [math]\displaystyle{ I }[/math] — инвестиции (стоимость инвестиций (затраченного капитала) на начало периода), [math]\displaystyle{ RI }[/math] — ликвидационная стоимость (стоимость инвестиций на конец периода).
Среднегодовая чистая прибыль исчисляется как разница дополнительных доходов и расходов, связанных с проектом (анализируемых капиталовложений)[2].
Если учётная норма рентабельности больше значения целевой нормы рентабельности, то проект принимается[1]. Чем выше ARR, тем выше привлекательность данного проекта.
Критика
Коэффициент ARR не учитывает временной аспект денежных потоков, цену капитала, игнорирует различия в продолжительности эксплуатации активов. Показатель не учитывает размер денежного потока, а рассчитывается на основе чистой прибыли. Показатель усредняет данные и не даёт информации о распределении во времени денежных потоков, но в нём учитываются денежные потоки во всех периодах и прибыльности продукта[1].
См. также
- Индекс скорости удельного прироста стоимости
- Стоимость денег с учётом фактора времени
- Дисконтированная стоимость
- Внутренняя норма доходности
- Срок окупаемости
- Дисконтированный срок окупаемости
- Индекс рентабельности
Источники
- ↑ 1,0 1,1 1,2 Аткинсон Э.А., Банкер Р.Д., Каплан Р.С., Юнг М.С. Управленческий учёт. — СПб.: ООО «Диалектика», 2019. — С. 503—504. — 880 с. — ISBN 978-5-907144-70-5.
- ↑ Друри К. Управленческий и производственный учёт. Вводный курс. — М.: Юнити-Дана, 2016. — С. 386—388. — 735 с. — ISBN 978-5-238-00899-6.