Турнир проводился по системе с начислением штрафных баллов.
0 штрафных очков в случае чистой победы или дисквалификации противника, а также неявки;
0,5 штрафных очка в случае победы ввиду явного технического превосходства (на восемь и более баллов);
1 штрафное очко в случае победы по баллам (с разницей менее восьми баллов);
2 штрафных очка в случае результативной ничьей;
2,5 штрафных очка в случае безрезультатной ничьей (пассивной ничьей);
3 штрафных очка в случае поражения по баллам (с разницей менее восьми баллов);
3,5 штрафных очка в случае поражения ввиду явного технического превосходства соперника (на восемь и более баллов);
4 штрафных очка в случае чистого поражения или дисквалификации а также неявки.
Трое оставшихся борцов выходили в финал, где проводили встречи между собой. Встречи между финалистами, состоявшиеся в предварительных схватках, шли в зачёт. Схватка по регламенту турнира продолжалась 9 минут в три трёхминутных периода, в партер ставили менее активного борца. Мог быть назначен овертайм.
В легчайшем весе боролись 28 участников. Самым молодым участником был 17-летний Прем Натх, самым возрастным 31-летний Артуро Танагин. В качестве фаворита рассматривался чемпион мира 1970 и 1971 годов Хидэаки Янагида. Японский борец был бы вне конкуренции, но в легчайший вес перешёл Рич Сандерс, серебряный призёр Олимпийских игр 1968 года и чемпион мира 1969 года, но в наилегчайшем весе. В ходе турнира они легко расправлялись со своими соперниками, и в четвёртом круге вышли друг на друга. Победу в этой встрече одержал Янагида, и после этой встречи можно было считать, что судьба первых двух мест по большому счёту решена. Так и получилось: в седьмом круге Янагида на шестой минуте тушировал феноменально выступившего на играх 17-летнего индийского юношу Према Натха, а Сандерс на седьмой минуте положил на лопатки венгра Ласло Клингу. После этого круга право на дальнейшее выступление осталось лишь у Янагиды и Сандерса, но они уже встречались между собой, и соответственно результату той встречи были распределены «золото» и «серебро». Ласло Клинга получил «бронзу», поскольку у него было чуть меньше штрафных баллов, чем у Натха.