Венчурный фонд

Венчурный фонд (англ. venture — рискованное предприятие) — рискованный инвестиционный фонд, ориентированный на работу с инновационными предприятиями и проектами (стартапами). Венчурные фонды осуществляют инвестиции в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Как правило, 70-80 % проектов не приносят отдачи, но прибыль от оставшихся 20—30 % окупает все убытки.

Особенностью данного вида фондов является законодательное разрешение проводить более рискованную деятельность: отсутствует или резко снижена необходимость диверсификации рисков, им разрешено не только покупать корпоративные права, но и кредитовать компании (например, через покупку векселей). Единственное, что им запрещено, — вкладывать средства в банковскую, страховую, инвестиционную отрасли.

Второй составляющей рынка инвестиций на этапе стартапов являются бизнес-ангелы. Если венчурные фонды, как правило, предпочитают вложения в проекты со средней степенью риска (типичная инвестиция — 1—5 млн долл. в проект), то бизнес-ангелы, в основном, сосредотачивают свою деловую активность на вложения в компании на самой ранней стадии развития (50—300 тыс. дол. в проект) и, как следствие, более рискованных инвестициях.

Схема работы венчурного фонда

Инвесторами (участниками) фонда, как правило, являются частные лица, компании, банки, пенсионные фонды. Вклады могут быть внесены не только непосредственно деньгами, но и коммитментами — обещаниями вложить сумму, когда она понадобится.
Часть денег вносит и венчурная компания, создавшая фонд и управляющая им.
Первоначально фонд инвестирует в компании, входящие в его портфель (обычно 9—12 компаний). Затем три-семь лет развивает эти компании, участвуя в операционной работе. В конце цикла фонд продаёт свои доли либо через публичное размещение акций, либо через продажу стратегическому инвестору^[1].

По мнению Питера Тиля, основателя PayPal и управляющего партнера венчурного фонда Founders Fund^[en], секрет успеха венчурного финансирования состоит в том, что самая удачная инвестиция принесёт не меньше, а зачастую больше доходов, чем остальные инвестиции в совокупности. Следовательно, венчурные фонды должны следовать следующим правилам:

Во-первых, инвестировать только в компании, потенциал которых позволит им вернуть фонду сумму, сопоставимую с его капиталом.
Во-вторых, поскольку первое правило задает инвесторам жесткие рамки и отсекает многих возможных кандидатов, которые, несмотря на успешность, могут рассчитывать только на скромную прибыль, никакие другие правила не нужны^[2].

Венчурное предприятие (англ. venture company) — предприятие малого бизнеса, занимающееся опытно-конструкторскими разработками или другими наукоёмкими работами, благодаря которым осуществляются рискованные проекты. Венчур бывает внешним и внутренним. Внутренний венчур организуется самими авторами идеи и венчурным предпринимателем. Внешний венчур занимается привлечением средств для осуществления рисковых проектов через пенсионные фонды, средства страховых компаний, накопления населения, средства государства и других инвесторов.

Венчурное финансирование (англ. venture finance) — рисковое предпринимательство, направленное на использование технических и технологических новшеств, научных достижений, ещё не используемых на практике. Такой вид финансирования связан с большим риском неполучения доходов по инвестициям. Венчурным бизнесом чаще всего занимаются малые предприятия, организованные, в основном, при наукоёмких областях производства, разработчиках новых технологий, научных исследований.

Венчурные фонды, созданные совместно с Российской венчурной компанией

Всего в рамках Государственно-частного партнёрства сформировано 7 венчурных фондов. Общий объём этих фондов — 18,983 млрд руб. Фонды сформированы на 10 лет. Формат фондов: Закрытый паевой инвестиционный фонд.

Доля Российской венчурной компании в каждом фонде составляет 49 %. 51 % средства частных инвесторов.

Список фондов, созданных совместно с Российской венчурной компанией^[3]

Название фонда	Объём фонда	Управляющая компания
ВТБ-Фонд венчурный	3,061 млрд.руб.	ВТБ Управление активами
Биопроцесс Кэпитал Венчурс	3 млрд.руб.	Биопроцесс Кэпитал Партнерс
Максвелл Биотех	3,061 млрд. руб.	Максвелл Эссет Менеджмент
Лидер-Инновации	3 млрд.руб.	Лидер
Тамир Фишман Си Ай Джи	2 млрд.руб.	Инновационные решения
Новые технологии	3,061 млрд.руб.	Альянс РОСНО Управление Активами
С-Групп Венчурс	1,8 млрд.руб.	Север Эссет Менеджмент

Региональные венчурные фонды

В рамках Государственно-частного партнёрства сформированы региональные венчурные фонды. Фонды сформированы на 7 лет. Формат фондов: Закрытый паевой инвестиционный фонд.

Структура активов Фондов: 25 % — средства федерального бюджета, 25 % средства бюджета региона и 50 % — вложения частных инвесторов. Управляющие компании Фондов выбраны на конкурсной основе.

Список сформированных фондов:^[4]

Название фонда	Объём фонда	Управляющая компания	Примечание
2й венчурный фонд Москвы	800 млн. руб.	ВТБ Управление активами
Венчурный фонд Волгоградской области	280 млн. руб.	Фонд прекращен в 2013 году
Венчурный фонд Воронежской области	280 млн. руб.	ЗАО УК «Сбережения и инвестиции»	паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК)
Венчурный фонд Калужской области	280 млн. руб.	ЗАО УК «Сбережения и инвестиции»	паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК)
Венчурный фонд Краснодарского края	800 млн. руб.	ЗАО УК "Сбережения и инвестиции"
Венчурный фонд Красноярского края	120 млн. руб.	Тройка Диалог
Венчурный фонд Москвы	800 млн. руб.	Альянс РОСНО Управление Активами
Венчурный фонд Московской области	280 млн. руб.	Тройка Диалог
Венчурный фонд Нижегородской области	280 млн. руб.	ВТБ Управление активами
Венчурный фонд Новосибирской области	400 млн. руб.	ЗАО "УК "НИКОР кэпитал партнерз"
Венчурный фонд Пермского края	200 млн. руб.	Альянс РОСНО Управление Активами
Венчурный фонд Республики Башкортостан	400 млн. руб.	ЗАО УК «Сбережения и инвестиции»	паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК)
Венчурный фонд Республики Мордовия	280 млн. руб.	Альянс РОСНО Управление Активами
Венчурный фонд Республики Татарстан	800 млн. руб.	Тройка Диалог
Венчурный фонд Республики Татарстан (высоких технологий)	300 млн. руб.	АК Барс Капитал
Венчурный фонд Самарской области	280 млн. руб.	Инвест-менеджмент
Венчурный фонд Санкт-Петербурга	600 млн. руб.	ВТБ Управление активами
Венчурный фонд Саратовской области	280 млн. руб.	ВТБ Управление активами
Венчурный фонд Свердловской области	280 млн. руб.	ЗАО УК "Ермак"
Венчурный фонд Томской области	120 млн. руб.	Мономах
Венчурный фонд Тюменской области	280 млн. руб	УНИВЕР Менеджмент
Венчурный фонд Челябинской области	480 млн. руб.	ЗАО УК «Сбережения и инвестиции»	паи Фонда предназначены для квалифицированных инвесторов; паи торгуются на ММВБ в Секторе Инновационных и растущих компаний (Сектор ИРК)
Венчурный фонд Чувашской Республики	280 млн. руб.	НИК Развитие

Помимо этого, в регионах действуют следующие венчурные фонды: Государственная некоммерческая организация «Инвестиционно-венчурный фонд Республики Татарстан»

Венчурные фонды Роснано

В декабре 2009 года ГК «Роснано» приняла решение об участии в двух инвестфондах — в фонде малобюджетных проектов в сфере нанотехнологий и фонде внедрения нанотехнологий в металлургии.

В феврале 2011 года Роснано и «Сбережения и инвестиции» завершили формирование отраслевого закрытого паевого инвестиционного фонда венчурных инвестиций «Наномет», сферой деятельности которого будут инвестиции в проекты внедрения нанотехнологий в металлургической промышленности. Объём фонда составит от 3 до 5 млрд рублей.^[5]

В 2010 году Роснано, Казына Капитал Менеджмент (Республика Казахстан), ВТБ Капитал и I2BF Holdings объявили о подписании соглашения о намерениях по созданию российско-казахстанского фонда нанотехнологий. Целевой размер фонда составит $100 млн.^[6]

См. также

Примечания

↑ Герасименко, Алексей, 2013.
↑ Питер Тиль, Блейк Мастерс, 2015, с. 86.
↑ http://www.rusventure.ru/investments/funds/ Архивная копия от 20 апреля 2009 на Wayback Machine Список фондов, созданных совместно с Российской венчурной компанией
↑ РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ (неопр.). Дата обращения: 27 августа 2014. Архивировано 27 августа 2014 года.
↑ Завершено формирование отраслевого венчурного фонда «Наномет» (неопр.). Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано 20 февраля 2011 года.
↑ Роснано, Казына Капитал Менеджмент (Республика Казахстан), ВТБ Капитал и I2BF Holdings создают российско-казахстанский венчурный фонд нанотехнологий (неопр.) (недоступная ссылка). Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано 5 января 2011 года.

Литература

Алексей Герасименко. Финансовый менеджмент - это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. — М.: Альпина Паблишер, 2013. — 532 с. — ISBN 978-5-9614-4328-8.
Питер Тиль, Блейк Мастерс. От нуля к единице: Как создать стартап, который изменит будущее = Zero To One Notes on Startups, or How to Build the future. — М.: Альпина Паблишер, 2015. — 192 с. — ISBN 978-5-9614-4839-9.
Семенов А. С., Каширин А. И. ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ //Инновации. – 2006. – №. 1.

Ссылки

[_f10b7bc6dd4885a4-1] Герасименко, Алексей, 2013.

[_bef4c005358105fc-2] Питер Тиль, Блейк Мастерс, 2015, с. 86.

[RusVenture_Fund-3] ttp://www.rusventure.ru/investments/funds/ Архивная копия от 20 апреля 2009 на Wayback Machine Список фондов, созданных совместно с Российской венчурной компанией

[4] РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВЕНЧУРНЫЕ ФОНДЫ (неопр.). Дата обращения: 27 августа 2014. Архивировано 27 августа 2014 года.

[5] Завершено формирование отраслевого венчурного фонда «Наномет» (неопр.). Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано 20 февраля 2011 года.

[6] Роснано, Казына Капитал Менеджмент (Республика Казахстан), ВТБ Капитал и I2BF Holdings создают российско-казахстанский венчурный фонд нанотехнологий (неопр.) (недоступная ссылка). Дата обращения: 18 февраля 2011. Архивировано 5 января 2011 года.

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]