Бизнес-ангел

Эта статья находится на начальном уровне проработки, в одной из её версий выборочно используется текст из источника, распространяемого под свободной лицензией
Материал из энциклопедии Руниверсалис

Бизнес-ангел (англ. angel, business angel, angel investor и пр.) — частный венчурный инвестор, дающий финансовую и экспертную поддержку компаниям на ранних этапах развития[1].

История понятия

Понятие «ангел» сформировалось в театральной среде Нью-Йорка в начале XX века. В Театральном квартале вокруг Бродвея «ангелами» называли обеспеченных поклонников театра, инвестировавших в новые постановки. Их привлекало покровительство искусству и близкое знакомство со знаменитыми актёрами и режиссёрами. Инвестиции были рискованными — «ангел» получал прибыль только в случае успеха постановки.

В отношении частных инвесторов этот термин впервые применил Уильям Ветцель, профессор Университета Нью-Гэмпшира в 1978 году[2]. Эту характеристику получили обеспеченные мужчины с опытом предпринимательской и управленческой деятельности, непублично вкладывающие средства в местные компании на ранних стадиях развития[3]. Работы Ветцеля пробудили интерес к явлению, и в 80-х годах Управление по делам малого бизнеса при правительстве Соединённых Штатов включилось в поддержку исследований непубличного рынка венчурного капитала, а термин закрепился в английском языке[4].

В «Словаре эвфемизмов русского языка» указано, что понятию соответствует устаревшее слово «меценат»[5], а в электронной версии экономико-математического словаря Лопатникова упоминается синонимичное понятие «меценат-инвестор»[6].

Масштаб явления

Бизнес-ангелы существовали задолго до появления термина. Например, в 1874 году Томас Сандерс и Гардинер Грин Хаббард стали инвесторами телефонной компании Александра Белла, а спустя несколько лет совершили удачный «выход» из успешного проекта. В 1878 году предприниматели Джон Пирпонт Морган и Спенсер Траск[англ.] профинансировали разработки Томаса Эдисона в области электричества. Генри Форд привлёк 40 тысяч долларов от пяти частных инвесторов для открытия компании в 1903 году[7]. Вице-президент Стэнфордского университета Фредерик Терман вложил 538 долларов личных средств в разработку осциллятора Уильяма Хьюлетта и Дэвида Паккарда[8].

Неформальный рынок частных инвестиций сформировался в Кремниевой долине во второй половине XX века, а первыми «бизнес-ангелами» стали технологические предприниматели, сформировавшие капитал на военных заказах правительства США[9][10].

В силу отсутствия единой методики, оценки числа бизнес-ангелов и их роли в тот период сильно разнятся. Наиболее сдержанные исследователи оценивали число инвесторов в США в 100 тысяч человек, а объём инвестиций — в 5 миллиардов долларов в год; другие сообщали о 720 тысячах частных инвесторов, вложивших около 55,7 миллиарда долларов в 87 тысяч компаний за исследуемый период. По самым смелым оценкам, основанным на социологических исследованиях 1983 года, к этому времени около 2 миллионов семей напрямую инвестировали до 300 миллиардов долларов в частные компании[11]. В 1987 году Уильям Ветцель оценивал совокупный объём инвестиционного портфеля бизнес-ангелов в 50 миллиардов долларов — вдвое больше капитала в управлении венчурных фондов на момент исследования. Он предполагал, что ежегодно частные инвесторы вкладывают средства в 20 тысяч компаний, в то время как венчурные фонды поддерживают от 2 до 3 тысяч[12]. Препятствием для изучения ангельских инвестиций была невозможность определить границы неформального рынка и составить репрезентативную выборку инвесторов, не афиширующих свою деятельность[13].

По сведениям основанного в 1986 году Центра исследования венчурного финансирования (англ. Center for Venture Research) университета Нью-Гэмпшира, в 2002—2009 годах бизнес-ангелы инвестировали около 21 миллиарда долларов в 50 тысяч компаний ежегодно[14], а 2010—2013 года отметились заметным ростом рынка. По данным Центра, в 2013 году в Соединённых Штатах около 298 800 частных инвесторов вложили 24,8 миллиарда долларов в 70 730 новых компаний[15].

Бизнес-ангелы сыграли роль в становлении многих современных корпораций:

Инвестиции

Исторически бизнес-ангелы — основной источник внешнего финансирования новых компаний с потенциалом быстрого роста. Они помогают стартапам преодолеть этап, когда объём необходимых для развития ресурсов превышает возможности основателей, но недостаточно велик, чтобы заинтересовать инвестиционный фонд[21].

Бизнес-ангелы инвестируют в компании напрямую и оперируют собственным капиталом. Ангел может инвестировать не только в готовый проект, но и в идею, что невозможно для институционального инвестора[22]. В портфеле бизнес-ангела небольшие инвестиции превалируют по числу и суммарному объёму. Исключение из этого правила — «суперангелы», оперирующие капиталом соизмеримым с ресурсами венчурных фондов[23]. Зачастую ангелы инвестируют совместно, объединяя ресурсы и сокращая индивидуальные риски. По данным проведённого в 2009 году исследования рынка ангельских инвестиций Великобритании, такие сделки составили более 80 % от учтённого за год числа[24].

Социологические исследования указывают на постоянство портрета среднестатистического бизнес-ангела — это имеющий университетскую степень мужчина в возрасте от 45 до 65 лет, с предпринимательским или управленческим опытом за плечами. Ангелов характеризует интерес к бизнесу, и среди них редко встречаются учёные или специалисты, не связанные с управлением — например, врачи[25].

Ангельские инвестиции часто характеризуют как «умные деньги»: ангелы охотнее поддерживают проекты, в которых могут применить собственный опыт. Личная вовлечённость и экспертные знания — принципиальное отличие бизнес-ангелов от других частных инвесторов. Среди активных бизнес-ангелов много предпринимателей, привлекавших внешнее финансирование в собственные проекты[26].

По странам

В России

Для России понятие бизнес-ангела является сравнительно новым, а рынок ангельских инвестиций в стране невелик. Задачу бизнес-ангелов зачастую выполняют грантовые программы, а подготовкой новых инвесторов занимаются государственные институты развития — Российская венчурная компания, Фонд развития интернет-инициатив — и объединения бизнес-ангелов[27][28].

В конце 2021 года трёхсторонним соглашением между Московским инновационным кластером, Сбербанком и клубом венчурных инвесторов Angelsdeck в Москве был основан венчурный клуб «Синдикат»[29]

Также в данном направлении действуют Национальная ассоциация бизнес-ангелов, Национальная сеть бизнес-ангелов «Частный капитал», Национальное содружество бизнес-ангелов и локальные объединения в крупных российских городах[30][31].

По сведениям исследования, проведённого изданием Firrma, РВК и Национальной ассоциацией бизнес-ангелов в конце 2014 года, многие значимые российские ангельские инвесторы не афишируют себя как бизнес-ангелы. Большая часть российских ангельских инвестиций — синдицированные сделки в стартапы в области информационных технологий. Соинвесторами выступают как другие частные инвесторы, так и фонды — например, в рамках проводимой РВК программы «Бизнес-ангел»[32].

В 2021 году была учреждена премия за вклад в развитие института бизнес-ангельства в России — Russian Angel Award. Её цель — отметить и наградить игроков венчурного рынка, которые внесли вклад в рост и популяризацию ангельских коллективных инвестиций в компании на ранних стадиях[33].

Из-за небольшого числа инвестиционно привлекательных проектов в стране и неопределённых перспектив выхода из проинвестированных компаний, многие российские ангелы ориентируются на стартапы из США, Европы и Израиля[34].

Соединённое королевство

Исследование, проведённое британским научным фондом NESTA в 2009 году показало, что в Великобритании на тот год насчитывалось от 4 000 до 6 000 бизнес-ангелов, средний размер их инвестиций 42 000 фунтов стерлингов. Кроме того, каждый из инвесторов в среднем приобрёл 8% акций предприятия. Что касается доходности, то 35% инвестиций приносили отдачу от одного до пяти раз от размера первоначальных инвестиций, в то время как 9% приносили десятикратный доход и более[35].

Число бизнес-ангелов в Великобритании выросло в 2009―2010 годах и, несмотря на опасения рецессии, их число увеличивается. В 2013 году эта динамика продолжалась: две трети предпринимателей с технологичными проектами называли инвесторов-ангелов своим источником финансирования[36].

Соединённые Штаты

Географически Силиконовая долина доминирует в бизнес-ангелах США, получая 39% от 7,5 миллиардов долларов, вложенных в американские компании во втором квартале 2011 года, что в 3–4 раза больше, чем общая сумма инвестиций в Новой Англии.[37] Общий объём инвестиций в 2011 году составил 22,5 миллиарда долларов, что на 12,1 процента больше, чем в 2010 году, когда инвестиции составили 20,1 миллиарда долларов.[38] В Соединённых Штатах бизнес-ангелы, как правило, являются аккредитованными инвесторами в соответствии с действующими правилами SEC, хотя Закон о рабочих местах 2012 года ослабил эти требования, начиная с января 2013 года. ежегодно финансирует более 67 000 стартапов, но их капитал также способствовал росту числа рабочих мест, помогая финансировать 274 800 новых рабочих мест в 2012 году.[39] В 2013 г. 41% руководителей технологического сектора назвали бизнес-ангелов в качестве средства финансирования. В 2020 году общий объём ангельских инвестиций в США достиг 25,3 миллиарда долларов, что указывает на недавнее замедление роста по сравнению с несколькими годами ранее.[40]

Канада

Согласно банку развития бизнеса Канады, в Канаде составляет 20 000-50 000 ангелов.[41] Более 3000 человек являются членами 35 групп ангелов, которые принадлежат Национальной капитальной организации ангела (NACO).[42]

Китай

До 2000 года в Китае было трудно найти инвесторов местных инвесторов.[43] Предприниматели, такие как JACK MA ALIBABA Group, необходимы для собрания средств из Softbank, Goldman Sachs, Fiteelity и других учреждений.[44]

Индия

В начале 2000-х[45] в индийской экосистеме стартапов было менее 50 бизнес-ангелов. Это выросло до огромного числа в сегодняшнем контексте. Инвесторы вложили около 7,8 млрд долларов за первые четыре месяца 2021 года, что составляет почти 70% от общего объёма в 12,1 млрд долларов, вложенных за весь 2020 год, и более 50% из 14,2 млрд долларов, вложенных в 2019 году.[46]

См. также

Примечания

Источники

  1. ↑ Christine K. Volkmann, Kim Oliver Tokarski, Marc Grünhagen, 2010, p. 297.
  2. ↑ Colin M. Mason, 2011, p. 1.
  3. ↑ Wetzel, William E., Jr. Angels and Informal Risk Capital // Sloan Management Review. — 1983. — Т. 24, № 4. — С. 23—34.
  4. ↑ Hans Landström, 2007, p. 316.
  5. ↑ Сеничкина Е. П. Словарь эвфемизмов русского языка / Ю. Н. Караулов, В. В. Леденева. — М.: Флинта, 2008. — С. 66. — 464 с. — ISBN 978-5-9765-0219-2.
  6. ↑ Karin Maksymski, Silke Gutermuth, Silvia Hansen-Schirra. Translation and Comprehensibility. — Berlin: Frank & Timme GmbH, 2015. — С. 66. — 296 с. — ISBN 978-3-7329-0022-0.
  7. ↑ Elizabeth Conlin. Adventure Capital. Inc. (1 сентября 1989). Дата обращения: 15 апреля 2015. Архивировано 4 марта 2016 года.
  8. ↑ Брайан Хилл, Ди Пауэр. Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей. — М.: Эксмо, 2008. — ISBN 978-5-699-26993-8.
  9. ↑ Кендрик Уайт. Бизнес-ангелы в России и в Америке. Всероссийский фестиваль науки. Дата обращения: 15 апреля 2015. Архивировано 4 марта 2016 года.
  10. ↑ Hervé Lebret. “You have money, but you have little capital” (англ.) (8 февраля 2015). Дата обращения: 15 апреля 2015. Архивировано 26 апреля 2015 года.
  11. ↑ Hans Landström, 2007, p. 317.
  12. ↑ J. Chris Leach, Ronald W. Melicher. Entrepreneurial Finance. — Stanford: Cengage Learning, 2015. — С. 119. — 752 с. — ISBN 978-1-285-42575-7.
  13. ↑ Hans Landström, 2007, p. 327.
  14. ↑ Hans Landström, 2007, p. 130.
  15. ↑ UNH Center for Venture Research: U.S. Angel Investor Market Recovery Continues on an Upward Trend in 2013 (англ.). University of New Hampshire (30 апреля 2014). Дата обращения: 15 апреля 2015. Архивировано 10 октября 2014 года.
  16. ↑ John May, Cal Simons. Every Business Needs an Angel: Getting the Money You Need to Make Your Business Grow. — Crown Publishing Group, 2001. — С. 119. — 256 с. — ISBN 978-0609607787.
  17. ↑ Определение понятия «бизнес-ангел» в словаре Financial Times (англ.) (недоступная ссылка). Financial Times. Дата обращения: 15 апреля 2015. Архивировано 28 апреля 2015 года.
  18. ↑ Richard L. Brandt. One Click: Jeff Bezos and the Rise of Amazon.com. — London: Penguin Books, 2011. — 448 с. — ISBN 978-1-101-51623-2.
  19. ↑ Keith Arundale. Raising Venture Capital Finance in Europe: A Practical Guide for Business Owners, Entrepreneurs and Investors. — London: Kogan Page Publishers, 2007. — С. 122. — 336 с. — ISBN 978-0-7494-4849-3.
  20. ↑ Christine K. Volkmann, Kim Oliver Tokarski, Marc Grünhagen, 2010, p. 298.
  21. ↑ Mark Van Osnabrugge, Robert J. Robinson. Angel Investing: Matching Startup Funds with Startup Companies – The Guide for Entrepreneurs and Individual Investors. — San-Francisco: John Wiley & Sons, 2000. — С. 40—41. — 448 с. — ISBN 0-7879-5202-8.
  22. ↑ Анатолий Чаусский. Как привлечь зарубежные инвестиции. — М.: Альпина Паблишер, 2010. — С. 16. — 143 с. — ISBN 978-5-9614-1349-5.
  23. ↑ Наталья Ульянова. Архангелы венчура. Бизнес-журнал (ноябрь 2014). Дата обращения: 7 апреля 2015. Архивировано 4 марта 2016 года.
  24. ↑ Christine K. Volkmann, Kim Oliver Tokarski, Marc Grünhagen, 2010, p. 297—299.
  25. ↑ Colin M. Mason, 2011, p. 3.
  26. ↑ Hans Landström, 2007, p. 325–326.
  27. ↑ Татьяна Солюс. Ангелы венчура. Коммерсантъ (19 декабря 2013). Дата обращения: 31 мая 2015. Архивировано 4 марта 2016 года.
  28. ↑ Евгений Карасюк. Директор ФРИИ Кирилл Варламов: «Бизнес-ангелов можно обучать? А как же» (недоступная ссылка). Slon.ru (31 октября 2013). Дата обращения: 31 декабря 2014. Архивировано 17 июня 2015 года.
  29. ↑ В Москве презентовали новую программу для развития венчурного рынка. Официальный сайт мэра Москвы (16 декабря 2021).
  30. ↑ Дмитрий Калаев. Гайд: Где стартапу найти деньги для проекта. Нетология (26 января 2013). Дата обращения: 31 мая 2015. Архивировано 26 июня 2015 года.
  31. ↑ Чистякова Ольга Владимировна. Тенденции развития бизнес-ангелов в России // Вестник Бурятского государственного университета. — 2012. — № 2. — С. 123—127. Архивировано 4 марта 2016 года.
  32. ↑ Клопотова Людмила Михайловна, Веснина Люсьена Сергеевна. Бизнес-ангелы в инновационной системе России // Вестник Томского государственного университета. — 2013. — № 2. — С. 79—83. Архивировано 4 марта 2016 года.
  33. ↑ В Москве вручат премию за вклад в развитие ангельских инвестиций. Forbes (8 февраля 2021). Архивировано 22 апреля 2022 года.
  34. ↑ Александр Сидоровский, Валдис Белых, Константин Ильченко, Катя Османова, Роман Федосеев, Светлана Луконина. Топ-27 самых активных бизнес-ангелов (недоступная ссылка). Slon.ru (декабрь 2014). Дата обращения: 31 мая 2015. Архивировано 8 января 2015 года.
  35. ↑ R.E. Wiltbank. Siding with the angels: Business angel investing – promising outcomes and effective strategies (недоступная ссылка). Дата обращения: 2 апреля 2013. Архивировано 13 января 2013 года.
  36. ↑ Alex Hern. Angel investors and government grants dominate British tech investment (23 июля 2014). Архивировано 28 января 2020 года. Дата обращения 31 мая 2020.
  37. ↑ Viacheslav K. Gusiakov. Relationship of Tsunami Intensity to Source Earthquake Magnitude as Retrieved from Historical Data // Pure and Applied Geophysics. — 2011-03-13. — Т. 168, вып. 11. — С. 2033–2041. — ISSN 1420-9136 0033-4553, 1420-9136. — doi:10.1007/s00024-011-0286-2.
  38. ↑ inta, 2012-5-12.pdf. dx.doi.org. Дата обращения: 11 февраля 2022.
  39. ↑ Conclusion // America's Food. — The MIT Press, 2008.
  40. ↑ Venture capital is relatively well developed. dx.doi.org (24 июля 2017). Дата обращения: 11 февраля 2022.
  41. ↑ Angel investors: How to find them (англ.). BDC.ca (12 сентября 2020). Дата обращения: 8 февраля 2022. Архивировано 8 февраля 2022 года.
  42. ↑ LAS VEGAS SANDS CORP., a Nevada corporation, Plaintiff, v. UKNOWN REGISTRANTS OF www.wn0000.com, www.wn1111.com, www.wn2222.com, www.wn3333.com, www.wn4444.com, www.wn5555.com, www.wn6666.com, www.wn7777.com, www.wn8888.com, www.wn9999.com, www.112211.com, www.4456888.com, www.4489888.com, www.001148.com, and www.2289888.com, Defendants. // Gaming Law Review and Economics. — 2016-12. — Т. 20, вып. 10. — С. 859–868. — ISSN 1941-5494 1097-5349, 1941-5494. — doi:10.1089/glre.2016.201011. Архивировано 26 июля 2020 года.
  43. ↑ Alibaba.com Seller Central. Alibaba.com Seller Central. Дата обращения: 11 февраля 2022. Архивировано 11 февраля 2022 года.
  44. ↑ Michael French. Flint, Charles Ranlett (24 January 1850–12 February 1934), merchant and company promoter // American National Biography Online. — Oxford University Press, 2000-02.
  45. ↑ Somdutta Singh. Council Post: What To Know About Becoming An Angel Investor (англ.). Forbes. Дата обращения: 11 февраля 2022. Архивировано 11 февраля 2022 года.
  46. ↑ https://www.blogger.com/profile/06870188633798866016. Who are Angel investors or Seed investors | How to find an Angel investor (англ.). STARTUP. Дата обращения: 11 февраля 2022. Архивировано 11 февраля 2022 года.

Книги

Источник — https://xn--h1ajim.xn--p1ai/index.php?title=Бизнес-ангел&oldid=12775951